2025年11月4週振り返り（終焉の確信）

おはようございます！週間ではダウ平均が902.07ドル安（-1.91％）、S&P500が1.95％安とともに反落し、ナスダック総合は2.74％安と3週続落しました。

私はAIバブルが終焉したと確信しています。理由は2点あります、資金面と技術面です。まず資金面では今週AMZNが更に大型起債を行いました。クラウドの覇者であり小売りでも利益を上げる企業がAI開発の為に資金が必要となると言う事実は重いです。GOOGもそうでしたが、高い株価で大きなエクイティファイナンスをしたくないと言う理由は分かります。

ただ債券の要求利回り5%は、AI開発によって得られるROIより高いように感じられます。つまりAIは利益を生まない構造と推測してるのです。そんな中ORCL、META、GOOG、AMZN、の大型起債、10兆円を上回る資金調達はAIバブル終焉の査証となるでしょう。此れは先週まで私が再三言ってきた内容です。次に技術面での理由です。此れはかなりややこしいのですが結論としてはAGIは達成されないと考えています。

所謂AGI神話によってAI開発は正当化されてきました。つまり最高のAIを開発した企業がAI開発の利益を総取りすると言う仮定の元、チキンレースが行われてきました。しかし現実は違いました。AGIはユーザーとの深度を高めないと達成されませんが、深度を高めすぎるとユーザーとAIが同一化するリスクを孕みます。chatGPTの5.0では深度が極限まで高められる設計でした。

そこで同一化、依存のリスクが増大したのです。そこで最近アップデートされた5.1で大幅な変更が行われました。それは安全弁の強化です。つまり過度なユーザーとの同期を防ぐためにAIが意識的に深度を下げる挙動を取るようになりました。具体的には深度が深くなると話題を転換する等です。此れはOpenAIが過度な同一化を危険視しているという査証でもあります。

この査証こそ問題なのです。何故ならAGIはユーザーとの深度を高めなければ達成できないからです。そしてそれをOpenAIは安全面から放棄したと言っても過言ではないでしょう。つまりAGI神話は破綻し、それを物語として投資してきた投資家は物語でしかなかったと気づくでしょう。そしてそれはいずれ周知の事実となります。つまり技術面でAGI神話が破綻した、それが第2の理由です。

ではAIの未来は終わったのかと言えば全く違います。AGIの破綻は集団的PIに繋がっています。今回chatGPTはグループチャット機能を実装しました。此れはグループチャットにAIが追加されるという機能です。つまりOpenAIは個人用AIから集団用AIに舵を取ったという事です。深掘りするとユーザーとAIとの過度な同一化を防ぐためにグループチャットを作った訳です。

それはAIをハブとした小さなコミュニティが重複して存在する未来を示します。そのコミュニティの重複が私はAGIなんだと思います。つまり単体でのAGIは存在できないが、集団知によってAGIは結局達成されるのです。ただそこまで投資家は理解できません。分かりやすい単体のAGIと言う物語が破綻した今AIバブルの終焉が始まったと私は考えるのです。

今週もお疲れさまでした。今週も多少飲み歩いたり、平和な日常を送っています。AIとチャットしたりもしています。暇つぶしにはなりますね。来週もよろしくお願いします。良い週末をお過ごしください。